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公司财务学江西财经大学第十三章
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公司财务学、江西财经大学第十三章
一、股利无关论 股利无关论认为,公司股利分配政策不会对公司的股票价格产生影响。 该
理论由美国财务学专家米勒(Miller)和莫迪格莱尼(Modigliani)提出,也称为
MM理论 ...
2024-10-22 20:28 - fsaasdfs~ - 现金交易版
公司金融:南京大学商学院,MM理论
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公司金融:南京大学商学院
第三章 公司价值衡量.pdf
第一章 导论.pdf
第七章 期权与公司金融.ppt
第五章 投资组合.ppt
第四章 长期投资决策.ppt
第三章 公司价值衡量.ppt
第六章 资本成本与资本结构.ppt
...
2023-10-9 13:30 - 2023Hua - 现金交易版
现代货币理论(MMT)的国际经验与启示
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MMT的核心思想是,现代主权国家ZF可以直接通过央行向经济注入流动性。ZF用创造货币的方式进行支出,财政支出先于收入,而ZF部门的财政赤字等于非ZF部门的盈余。这就造成
MMT与主流的财政政策观点有着较大的出入,
MM ...
2022-11-20 11:27 - wgsvagrant - 宏观经济学
MMT新货币理论领军人物Randall Ray新作“大跳跃——21世纪的非主流经济政策”
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A Great Leap Forward: Heterodox Economic Policy for the 21st Century investigates economic policy from a heterodox and progressive perspective. Author Randall Wray uses relatively short chapters arran ...
2020-7-11 13:29 - wyh5476 - 公共经济学
请教大家一个MM理论的问题
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mm
理论里有一个公式,ke(有借贷公司股本成本)=kei(无借贷公司股本成本)+(1-t)(kei-kd)vd/ve
我可以用不考虑税的mm
理论推出这个公式,基于综合资本成本恒定,这样就应该不乘那个(1-t).
上面那个公式有考虑税 ...
2022-7-23 18:46 - usc921792 - 金融学(理论版)
美国实践MMT理论的一些想法
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现在美国正在实践
MMT,前提条件是零利率和负利率,利率不上升的条件是缺少借款人,即缺少投资。利率和投资长期低迷会带来经济停滞。现在疫情情况下,美国等多国超发货币(大部分货币处于银行层面),全球产业上游受疫 ...
2021-8-18 21:01 - d895273200 - 宏观经济学
关于mm理论第二定理的问题
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现在是wacc=(e/v)Re+(d/v)Rd(1-T),这个我是明白的把公式的方向换一下,Re=wacc+{(d/e)[wacc-Rd(1-T)]},其中wacc就是等于书中所说的Ru
但问题来了,书里的公式转换之后是Re=wacc+(d/e)(wacc-Rd)(1-T),我真的是想了 ...
2020-9-16 10:44 - ronghaoxian - Forum
MM理论
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R's=Ro+B(Ro-Rb)S 最初的
MM理论中权益资本成本公式怎么推算出来的
2020-12-26 15:32 - 韭菜公子 - 经管考研
百瑞赢证券:现代货币理论(MMT)到底是什么?
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现代货币
理论(
MMT)最近被炒得很热,大家讨论要不要实施之。但究竟是什么是
MMT呢?我这边用一个简单的例子描述之。《现代货币
理论》这本书刚出版时我就买来读了,到现在已经有段时间了,所以有些东西可能记错,可我 ...
2020-5-31 15:16 - Bry19 - 投资人(实务版)
莫迪格利尼和米勒:MM理论提出的论文以及翻译
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<p><br/>[/UseMoney]</p><p></p><p></p><p>the cost of capital,corporation finance and the theory of investment:资本成本,公司财务和投资
理论</p>
2009-6-2 07:51 - lichga - 微观经济学
北大光华金融系列——MM理论详解,相关经典论文大全
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目录
miller 1977 Debt and Taxes
miller-lecture
Miller-Scholes 1978 Dividends and taxes
modigliani and miller 1958 The cost of capital, corporation finance and the theory of investment
modigliani ...
2009-9-17 19:01 - zhaohailei - 金融学(理论版)
关于有税资本结构MM理论命题二公式的疑问?
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书上命题2的公式:KL=KU+(KU-Kd)*(1-T)*D/E
这个(1-T)怎么会在括号外边?
按照所得税债务资本成本公式 K=Kd *(1-T)
公式应该这样才对啊?KL=KU+[KU-Kd*(1-T)]*D/E
但是如果公式是这样的话就不能认为:当负债数 ...
2012-1-10 08:25 - zxbball - 会计与财务管理
浅谈MM理论的一些见解
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1、①
MM理论中无税情况下企业的价值和资本结构无关,即无税时企业的加权资本成本不随资本结构变化而变化,但是股权成本随负债率增加而增加;②有税情况下虽然有负债和无负债企业的实体现金流量一样,但因有债时利息税 ...
2015-11-8 18:45 - 王子鸣007 - CPA注册会计师及其他财会考证
MM理论当中公司股价的问题
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请问大家,在
MM无税
理论当中,公司价值相同、资本结构不同的公司 他们的每股股价相同吗?
一开始我觉得不同,做了好几道ross课后题发现都是一样的...但是不懂为什么
2018-10-10 14:32 - 苏菲光哥哥 - 爱问频道
对MM理论的疑惑
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以上节录自《股市真规则》。
MM理论认为融资结构不会影响公司估值。而先锋公司的个案提到其可以将超额利润用于再投资。如果不是此类的融资结构,就可能无法实现再投资。于是特殊的融资结构使再投资成为可能 ...
2017-3-18 19:54 - Leocon.F - 金融学(理论版)
MM理论
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各位同学们, 我们一起讨论下,Modigliani and Miler(1958)认为公司价值的决定性因素是什么?为什么?
2013-6-29 13:13 - liutaobeefcake - 爱问频道
MM模型_MM理论
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MM模型_
MM理论
MM模型
MM模型(Modigliani Miller Models,米勒一莫迪利安尼模型,公司資本結構與市場價值不相干理論)
MM模型的含義
MM理論是莫迪格利安尼(Modigliani)和默頓·米勒(Miller)所建立的 ...
2015-5-20 18:18 - 仗剑天涯行 - 休闲灌水
MM理论
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看罗斯的《公司理财》第八版 看到
MM理论的时候头晕了 我承认我的智商实在是中等偏下 现代财务管理的基础都搞不懂 还是50多年前的事情 哎!。。。。 各位大神有没有相关的PPT或者书可以解惑的呢?在此谢了~!
2012-3-30 10:13 - 日复一日12 - 会计与财务管理
MM理论我实在是弄不明白,求教各位大神。
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我把我们图书馆将
MM理论的书都看遍了,实在是不能理解他在说什么,网上讲的也看了一些,还是不行,迫不得已来这里想看看能不能那位大哥给我点一下,说不定就通了。最好能用数学推导来说,我实在看了太多的相关文字资 ...
2010-12-15 15:16 - cjw2213769 - 爱问频道
MM理论与出自中国的最新资本结构理论
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本帖最后由 holdser 于 2009-8-10 19:58 编辑
<TABLE border=0 width="72%" bgColor=#ffffff>
<TBODY>
<TR>
<TD width="97%" align=left>
<TABLE class=wr border=0 cellSpacing=0 ...
2009-1-9 00:52 - hjhoujinwang - 金融学(理论版)
在MM理论,派发股利也会改变公司价值吗?
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关于
MM的股利无关论,我有点疑惑,该
理论是不是还是承认派发现金股利是会减少公司价值的(因为用于支付股利的现金是属于流动资产的),虽然股东的总财富
不会变;只不过当增发的现金股利是由发行新股筹集的时候, ...
2009-12-24 11:20 - nust_jsf - 金融学(理论版)
关于MM理论的一个细节,请大神指教一下。
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无税情况下,公司 价值V=B+S,有税情况下V(L)= V(u) +t*B。
如果某公司目前的负债为5亿元,股价为 10元/股, 股数为 1亿股。税率为30%,那此时的公司价值该怎么计算呢?
我是该理解成,目前的股价已经反映了公 ...
2013-12-22 10:56 - L-Alone - 爱问频道
MM理论有几种推倒方法?
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我想做一篇课堂论文,综述
MM理论的各种推导办法(此处
MM理论是指:资本结构和企业价值无关,无税收的),比如:无套利方法。我曾经看到过有人用宏观经济的方法推导过,可是找不见了~~~
先谢谢潜伏和不潜伏的众多牛人 ...
2012-4-11 16:27 - auv - 金融学(理论版)
MM理论:有税收情况下的权益收益率公式是怎么推导的?
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MM定理中,如果在税收假设前提下,Cost of Equity的公式是怎么推导出来的?好了好半天都是一些定性的描述,但是具体怎么推导的找不到,跪求啊~~~
[draw]a15i2141f21421721322621223421224121024f210250a15i22e21 ...
2011-11-7 10:17 - wjve - 金融学(理论版)
MM理论谁给我讲下。
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我把我们图书馆将
MM理论的书都看遍了,实在是不能理解他在说什么,网上讲的也看了一些,还是不行,迫不得已来这里想看看能不能那位大哥给我点一下,说不定就通了。最好能用数学推导来说,我实在看了太多的相关文字资 ...
2010-12-15 15:14 - cjw2213769 - 商学院
无税MM理论和有税MM理论给我说下好吗?
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(1)假设A公司要设立一个新部门,新部门的业务与公司目前的主营业务面临不同的系统风险。假设有两家企业与新业务具有相似经营风险、且只单纯经营这种业务,并具有下列特征:
(2)新业务的债务筹资与股权筹 ...
2010-12-15 14:42 - cjw2213769 - 爱问频道
用市场营销理论找MM
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什么叫市场营销?
为了排解寂寞你决定上网找人聊聊,这叫创业初期;
上来一看,靠!
MM还真不少,这叫市场潜力大;
可是GG也不少,这叫竞争激烈;
于是你决定想个办法让各位
MM注意你,这叫定位;
因此你说你又帅 ...
2010-11-20 08:14 - 江湖依旧 - 市场营销
如何直观地理解MM理论的米勒模型?
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罗斯的公司理财书里把这个模型用数学公式直接给出来了,但并没有像讲述只考虑公司所得税那样用圆饼去画出税减部分。如果国家对上市公司发行债券的利息收入征收的所得税率高于对股利(包括资本得利)征收的税率,那么 ...
2009-12-27 23:05 - yue - 金融学(理论版)
有公司税的MM理论
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最近考研遇到一个难题:
有公司税的
MM理论的命题:负债公司的股本成本等于相同风险等级时无风险公司成本加上由无负债公司的股本和负债成本之差以及负债率和公司税率决定的风险报酬。
这个命题的数理证明是什么?
...
2005-9-1 01:32 - yuxuguang - 金融学(理论版)
求助各位大虾一个 MM理论的题目
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题目: 假设法人税存在下
MM理论成立。法人税40%
Market Value Balance Sheet(亿元)
问题1 节税效果的现在价值?
问题2 企业负债增加10 这10亿用来买自己的股票,企业价值怎样变化?
问题3 假设 ...
2009-8-28 19:30 - anightowl - 金融学(理论版)
MM理论的问题
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在有税无破产成本的情况下,根据
MM理论债务越多越好因为利息可以免税,那利率是不是越高越好呢??利率越高利息越多抵税越多
2009-12-3 20:00 - lijieting - 金融学(理论版)
请高手们帮忙,关于MM理论和CAPM的一道题
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我大致翻译的,救救我吧~不会做..
A和B只有资本结构不同。A公司是一家完全权益融资的公司,共有20,000股发行在外,每股市价10,000元。B公司以8%的年利率发行了额面价值1亿元的永久债券(1年后开始支付利息),市场 ...
2009-11-23 19:19 - shanpkeita - 求助成功区